DasKI-Jahrzehnt.IneinemWertpapier.

IREN betreibt eigene Rechenzentren mit eigenen GPUs und verkauft das Endprodukt: KI-Rechenleistung aus der eigenen Cloud, direkt an Kunden wie Microsoft. Die Hallen an andere zu vermieten (Colocation) ist ausdrücklich nicht der Plan: IREN will der Cloud-Betreiber sein, dem die ganze Wertschöpfung gehört, vom Stromvertrag bis zum Chip.

Novo Nordisk hat mit Ozempic und Wegovy den Markt für GLP-1-Therapien aufgebaut, einen der größten Gesundheitsmärkte der kommenden Jahrzehnte. Die Nachfrage wächst weiter schneller als das Angebot, die Pipeline zielt auf die nächste Wirkstoff-Generation, und KI beschleunigt Forschung und Produktion. Für uns ergänzt Novo die Plattform-Seite unserer Digital-Health-These um den führenden Hersteller.

Meta investiert jedes Jahr Milliarden in eigene KI-Rechenzentren, entwickelt eigene Modelle, Chips und Endgeräte, und erreicht gleichzeitig Milliarden Menschen über Facebook, Instagram und WhatsApp. Dadurch kann das Unternehmen KI nicht nur entwickeln, sondern unmittelbar in Produkte integrieren und monetarisieren. Für uns ist Meta deshalb nicht nur ein KI-Anwender, sondern eine der zentralen Plattformen des KI-Zeitalters.

CleanSpark besitzt mit 1,8 GW unter Vertrag eines der größten Strom-Portfolios unter den US-Bitcoin-Minern und baut es zum Vermieter für KI-Rechenzentren um: feste, langfristige Colocation-Deals statt Mining-Zyklen.

SoFi baut die Finanzplattform des KI-Zeitalters: Konto, Kredit, Investieren und digitale Vermögenswerte wachsen in einer App zusammen, und KI automatisiert dahinter Kreditprüfung, Betrugserkennung und Kundenservice. Mit SoFiUSD hat SoFi 2026 als erste US-Nationalbank einen eigenen Stablecoin direkt in die Banking-App gebracht. Für uns ist das der Hebel, mit dem aus der Bank ein Zahlungsnetzwerk wird.

Hims verbindet KI mit einem der größten Gesundheitsmärkte der kommenden Jahre: Der Arztkontakt findet digital statt, Medikamente kommen direkt nach Hause. Seit 2026 verkauft Novo Nordisk Wegovy und Ozempic direkt über die Hims-Plattform. Für uns können hier beide gewinnen, der Hersteller und die Vertriebsplattform, und beide liegen im Portfolio des Zertifikats. Zugleich geht Hims mit eigener Rezepturherstellung (Compounding) selbst in die Produktion, und Peptide, in den USA schon deutlich weiter im Alltag als in Europa, öffnen den nächsten Markt. Die Plattform skaliert mit Software statt zusätzlichen Arztpraxen.

Cipher Mining sichert sich in Texas Standorte mit großen Stromkapazitäten und langfristig günstigen Strompreisen und baut sie vom Bitcoin-Mining zu Rechenzentren für KI um. Der Colocation-Vertrag mit Fluidstack, den Google mit einer Milliarden-Garantie unterlegt und sich zugleich an Cipher beteiligt hat, ist für uns der Beleg, dass die Standorte Hyperscaler-Qualität haben.

HIVE ist eines der kleinsten Unternehmen im Portfolio, entsprechend stark schlägt jeder neue Vertrag durch. Das Geschäft ist Sovereign AI: KI-Rechenleistung, die im eigenen Land stehen und einem dort ansässigen Betreiber gehören muss, ein Markt, in dem die großen US-Clouds nicht antreten dürfen. Der Vertrag mit Bell Canada über rund 220 Mio. $, auf dessen Infrastruktur Kanadas KI-Vorzeigefirma Cohere rechnet, ist für uns der Beleg, dass die Nische trägt.